互联网公司扎堆上市,资本市场的判断最靠谱(2)
投稿邮箱:admin#80sd.org | 来源:FT     2018-07-11 20:10:12
关键字:互联网公司扎堆上市,资本市场的判断最靠谱
导读:近来一大批中国互联网公司,在海外扎堆上市。有观点将原因归纳为“为了圈钱”。自阿里巴巴上市以来,中国科技公司进行IPO的数量并不多,有波谷自然就会有波峰,某种程度上,“扎堆”是个相对概念。当然,大环境是客观存在的,中美贸易战已经爆发,市场预期

这个模式能走通吗?现在看来问题不大。截至2017年12月31日的12个月,年活跃用户为2.45亿,年GMV实现千亿,达到这一成绩京东用了10年时间,唯品会用了8年,淘宝用了5年,拼多多只用了两年零三个月。那么更进一步的,能从日用消费品转向到更高单客价的品类吗?没人能有斩钉截铁的答案,但是探索一下总是可能的,资本市场也给出了自己的看法。

微妙的是,资本市场的看法,会反过来影响到前景,比如,当下美团多线作战,资金压力大,但资本市场只要认,美团有钱了,那么预期本身就可能成为预期实现的原因。

当然基于目前大环境,这些资本市场的互联网新贵,估值都会缩水。根据网上的流传的一则消息显示,根据Soochow CSSD Capital Markets驻新加坡日本证券主管Andrew Jackson透露,小米的暗盘交易价格为16.15港元,下跌5%,不过没有公司卖出。不过对小米这些公司而言,更重要的在于未来。

特斯拉靠谱吗?现在看来不错。但也应该看到,特斯拉的产量问题一直没解决,而产量问题的深层次原因在于技术的商业可行性并不那么完美,而且特斯拉一直有大量的补贴。这个方向有可能成吗?有可能,那么资本市场自然会接受。

上世纪90年代,电脑技术开始得到广泛应用,一批高科技公司在纳斯达克大放异彩。1995年7月、纳斯达克突破1000点,到1999年纳斯达克的市盈率平均为153倍。1月29日,2500点,12月29日:4000点。2000年3月10日,创造了5048.62点的最高记录,13日,周一,由于互联网泡沫破裂,大规模抛售科技股票,8成股票跌幅超过80%,蒸发了3万亿美金,2002年10月10日,达到新低1108点。

当时搜狐、新浪、网易都跌破1元,如今,搜狐35美元、新浪82美元、网易255美元。当然这其间差别还是有的,高位买入亚马逊的,15年后仍能翻5翻,现在亚马逊股价高达1703美元,但高位买入思科的,却仍然亏损。两者的差别在于,思科不但受到华为的冲击,更根本的是,硬件的盈利能力在缩小,而硬件支撑的新经济,或者说,技术发展与商业模式的结合,却方兴未艾。对于新技术主导的经济,更重要的还是在于趋势。

最近,曾经连续多年被视为美国工业经济象征的通用电气公司(General Electric Co.)下周起将被剔除出道琼斯工业股票平均价格指数,取而代之的将是药店零售商Walgreens Boots Alliance Inc.。通用电气创立于1892年,1907年开始,通用电气公司一直都是道琼斯30种工业股票平均价格指数的成分股之一。2017年《财富》美国500强排行榜中,通用电气排名第13位。《华尔街日报》评价通用电器被踢出道琼斯工业指数说,这是一个标志性事件,意味着传统工业经济在信息化大潮冲击下逐渐淡出舞台追光灯的聚焦。




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