美司法部起诉AT&T收购时代华纳 华尔街与华盛顿对簿法庭
投稿邮箱:admin#80sd.org | 来源:80视点网讯     2017-11-22 06:38:08
关键字:美司法部起诉AT&T收购时代华纳,华尔街与华盛顿对簿法庭
导读:周一,纽约,AT&T首席执行长Randall Stephenson(左)在一个新闻发布会上讲话。图片来源:shannon stapleton/ReutersKen Brown2017年进入尾声,华尔街光景不错,市场平稳,交易繁荣,大家也对媒体行业史上
周一,纽约,AT&T首席执行长Randall Stephenson(左)在一个新闻发布会上讲话。 周一,纽约,AT&T首席执行长Randall Stephenson(左)在一个新闻发布会上讲话。 图片来源:shannon stapleton/Reuters Ken Brown

2017年进入尾声,华尔街光景不错,市场平稳,交易繁荣,大家也对媒体行业史上最大并购案之一将获本届亲商政府批准而抱有厚望。

前两样的确不错,但美国司法部对美国电话电报公司(AT&T Inc., T)以850亿美元收购时代华纳公司(Time Warner Inc., TWX)的交易提起诉讼,这对先前极有信心该交易将获得通过的交易撮合者、分析人士和投资者来说可谓当头一棒。而在年末时节,对冲基金要想弥补其损失将相当困难。

华尔街错误地认为,先例将能约束一个不太看重先例的政府。在依然重视先例的法院,司法部将有一场硬仗要打,至少这是华尔街的想法。这么想或许有道理,但问题是,眼下媒体行业竞争如此激烈,可以想见,政府律师应该可以拿出具有说服力的依据,表明这桩提议中的并购交易将损害消费者利益。

美国电话电报公司看上去毫不气馁,这最终可能是件好事。如果该公司胜诉,则可以完成交易,而无需卖掉包括有线电视新闻网(Cable News Network, 简称CNN)在内的一些资产,即便要出售资产,也可能是与司法部协商后的结果。这家电信巨头将能够以常规理由来辩论,即不构成竞争的公司在寻求合并时通常不会受阻;另外还有非常规理由,就是总统要求司法部阻止这桩交易的做法有越界之嫌。

如果美国电话电报公司败诉,则需要向时代华纳支付5亿美元分手费,但这也将令该公司免于支付过高的对价。自从这桩交易在逾一年前公布以来,媒体行业的估值水平就一路下滑,而美国电话电报公司在支付有吸引力对价方面的记录并不出众。该公司在市场处于巅峰时收购了卫星电视供应商直播电视集团(DirecTV, DTV) 。

在政府针对这桩交易采取行动之际,市场处在史上并购最为繁荣的时期之一,不过有些公司似乎知道如何与政府打交道。博通(Broadcom Ltd., AVGO)在提议收购高通公司(Qualcomm Inc., QCOM)之前,公司首席执行长决定将总部迁回美国,并且抓住了一个和总统特朗普(Donald Trump)微笑合影的机会。控股斯普林特公司(Sprint Corp., S)的软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp., 9984.TO)首席执行长孙正义(Masayoshi Son)也向特朗普示好。华尔街要想保持住良好的势头,恐怕得有更多CEO去华盛顿走走。

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